小摩发布研究报告称,予比亚迪股份(01211.HK)“增持”评级,维持其为OEM(原设备制造)领域的首选股,目标价300港元。公司日前发表盈喜所预期的第三季盈利数据,显著优于该行及市场预期,相信季度盈利稳健主要受新能源车销售创新高、出口规模扩大及E平台带来的盈利贡献所带动,认为市场明年将较聚焦电动车企的盈利能力,多于销量或市场份额。
报告中称,在新能源汽车领域中,插电式油电混合动力(PEHV)价格具竞争力,相对于传统燃油车拥车成本较低,且相对纯电能车较少的里程焦虑,相信PEHV将于明年保持强劲势头。据中国汽车工业协会数据,年初至今PEHV占中国新能源汽车总销量的29%,高于2022和2021年的23%及18%。该行认为,比亚迪可通过以下方式在第四季及明年维持其盈利能力,包括更好的产品组合,特别是在价格超过30万元人民币的高端细分市场;持续扩张海外市场;及在外国竞争有限的PEHV领域中保持领先地位。