投行观点

瑞银集团经济学家和策略师表示，鉴于货币市场改革带来的“影响”和债务上限，预计美联储将被迫在明年年中左右停止缩表。根据周三发布的报告，另一个影响因素包括市场对美联储逆回购协议工具的使用存在“相对粘性”

天风证券表示，2022年以来美国居高不下的天然气价格拉升电价，且8月出台的美国《通胀削减法案》（IRA）强化了美国太阳能投资税减免政策（ITC）力度，这两项重大边际变化或将使美国储能经济性进一步增加，进而加速装机需求的提升。对美国本土集成商已形成供货、或已实现美国表前（发电侧+电网侧）储能订单或出货

高盛称，2023年第二季度开始可能出现缓解迹象之前，看跌的宏观逆风因素将继续打压金属市场。该行对三个月铜价格预期为每吨6,700美元，铁矿石则“完全看跌”。

法巴银行周三发布的一份研究报告显示，该行预计美联储将在明年第一季度将联邦基金利率推高至5.25%的峰值，高于市场预期，这一水平可能使美国陷入衰退。该行预测，美国经济将在2023年第二季度陷入衰退。法国巴黎银行称：“我们预计美联储将对更顽固、更广泛的通胀做出更积极的回应，从而将经济推入衰退。&#822

汇丰控股策略师Daniela Russell表示，英国央行出售英国国债的行动应该会帮助而不是伤害脆弱的英国债券市场。鉴于市场对债券的需求迫切，央行有关下月起主动卖出中短期国债的决定将改善流动性。这种稀缺性，特别是短期内的稀缺部分是由于英国央行购债所致，央行持有近60％的3-7年期债券。“最近几天出现

野村证券分析师上调了对欧洲央行的加息预期，并表示通胀加剧意味着欧洲央行的加息幅度可能超过此前预期。预计欧洲央行明年将再加息100个基点，终端利率将在明年6月升至3.5%，而此前预计为在2月升至2.5%。

高盛表示，投资者应卖出标普500指数看涨期权，买入恒生中国企业指数的看涨期权，准备迎接中国相关资产的追赶行情。策略师Christian Mueller-Glissmann等人在10月17日的报告中写道，恒生中国企业指数的波动率低于标普500指数。在亚洲配置中维持中国股票的超配评级，相对于境外股票更看

根据美国银行的研究，标普500指数成份股公司盈利预期下调渐多，对这个基准指数发出警告信号。该行表示，在已发布财报的标普500指数成份股中，只有42%的公司报告销售和每股收益均高于预期，是2020年第一季度以来最低比例，也低于47%的财报季第一周历史平均水平。“金丝雀正在对商品生产商鸣叫，这对股市不利

包括David J. Kostin在内的高盛策略师在10月14日的一份报告中写道，标普500指数的风险回报仍然不吸引。由于投资者对于美联储的政策紧缩将使美国经济陷入衰退的担忧，标普500指数今年已经下跌了25%，但仍比高盛对其在硬着陆情景下3150点的目标水平高出12%。策略师们认为，一些更快产生现

高盛策略师在一份报告中写道，随着美联储终端利率的进一步重新定价，美国国债收益率攀升，美元兑日元可能在三个月内升至150。如果日本央行不改变收益率曲线控制政策（此前预计明年3月底才会改变），美元兑日元应该会继续走高。然而，由于利率的风险看起来变得“更加对称”，日元进一步走软的程度似乎有限。预计日元将恢