2021 年 5 月

事件点评 月销量、累计产销同比大幅提升，年初至今增速放缓。2021年4月，产销量分别为19.35万辆和18.71万辆，同比分别+8.02%、+12.52%，销量持续10个月同比正增长，同比增速仍保持较高水平，较2019年仍有较高涨幅。累计汽车产销量分别为67.21万辆和68.37万辆，同比分别+51 […]

点评 月产销同比持续增长，累计产销量与2019年同期仍有差距。2021年4月，公司汽车产销比为1.01倍（前值0.99倍），汽车当月产销量分别为41.64万辆和41.95万辆，同比分别增长3.36%、0.47%，同比增速分别较上月收窄138.69pct、112.47pct，分别落后行业汽车产销量同比

花旗发表研究报告指出，小米集团首季经调整盈利高于花旗及市场预期53%及54%，主要受惠于产品组合改善，以及在芯片短缺的情况下减少进行推广，虽然受零部件短缺及印度爆发疫情，但管理层仍对今年增长目标具有信心。因芯片持续短缺，料高利润将可持续，并带动2021/22年盈利，花旗将小米目标价由30港元上调至3

野村发表研究报告指出，尽管最近美国法院解除小米集团投资禁令及智能手机订单稳定，但认为大部分的正面因素已反映，上行空间有限，亦有不明朗因素，因此上调目标价14.8%，由27港元升至31港元，但将评级由“买入”降至“中性”。 野村表示，公司首季业绩表现强劲，高于预期，随着中国MAU（月活跃用户数）上升及

高盛发表研究报告指出，小米集团今年首季业绩表现优于预期，首季纯利按年增长164%，收入按年增长55%至769亿元人民币，维持2021年至2023年非国际财务报告准则纯利增长预测分别为15%、8%和4%，以反映智能手机业务高档智能手机的高毛利，上调目标价10%，由30港元升至33港元，重申“买入”评级

联想集团在港交所公告称，截至3月31日止年度股东应占净利11.78亿美元，同比增77%，达到历史最高水平；年度收入607.4亿美元，创下9年来最高的20%升幅，并在年内录得创纪录的100亿美元收入增长。 董事会已议决建议派发截至二零二一年三月三十一日止年度之末期股息，每股24.0港仙（二零二零年﹕2

投资建议：4月全社会用电量同比增长13.2%，增速较3月环比下降6.2个百分点。4月发电量同比增长11.0%，其中火电延续高增长，4月单月增速12.5%，水电增速由负转正至3.3%（3月为-11.5%）。（1）水电：业绩增长+高比例分红+有装机增长，继续推荐大水电。a）2021年业绩增长可期：根据目

自2021年6月份开始，万华化学集团股份有限公司中国地区聚合MDI分销市场挂牌价19600元/吨（比5月份价格下调2400元/吨），直销市场挂牌价19600元/吨 （比5月份价格下调2400元/吨）；纯MDI挂牌价21800元/吨（比5月份价格下调1200元/吨）。