金融理论

我在这里谈谈市场风格，因为我们不适应这个风格，很容易赢小亏大，在坚信自己的价值体系中面临大幅亏损，最终对市场失去信心。这种风格的转换，其实摧毁了A股的价值体系。过去几年，一直有效的估值体系在A股市场已经彻底失灵，被市场自动淘汰了。我个人所持有的价值投资标的，也面临了大幅亏损，当然，我可以坚持到最后， […]

学过概率与统计学的投资者都知道，只有期望值大于1的系统中，才能让自己保持优势，这个期望值越高，胜率越高，这是游戏致胜的唯一法则。 那么在股市中，期望值是怎么计算的呢？就是预期收益与风险投入比例。预期收益很简单，就是这一次盈利目标是多少，风险投入是指最大损失。只有持续不断的预期收益与风险投入比也就是期

在A股，我一直反复强调，核心逻辑是低买高卖，高位派发。今天我就介绍一下机构资金是如何实现低吸的，实现之后的快速拉升，就是后面我会讲的主升浪。记住，在机构低吸的过程中，股价很难上涨，通常股价走势弱于板块，弱于指数，大家可以在里面适度的高抛低吸，但是也必须在关键位置，实现快进快出，什么是关键位置呢？就是

在谈估值的有效性的时候，我们先来简单的谈谈什么是估值。简单的说，通过企业财务数据综合分析给予股票一个定价。这个定价参考数据较多，有些是基于盈利前景，有些是基于行业背景，参考纬度较多，我在这里不一一展开，只谈估值在A股是否有效的问题。 我在前面的文章中写过，贵州茅台A股泡沫的精神象征，本人也参加过多轮

不管是在A股市场还是在美股市场，甚至港股市场均一样，存在相当一部分个股对于业绩报表不敏感的个股。这一类个股我称为靠颜值吃饭的高大上，业绩，特别是利润这一纬度来说，对它影响不大。这一类个股存在下面两个特点。 营业收入高速增长，但是净利润有限，这一类个股的代表是亚马逊，AMD，英伟达，TESLA,宁德时

全球股票市场最难做的可能就是A股了，妖股辈出，价值投资碾压，每过一段都会换一个花样玩，今年年初还是男神的易方达张坤，现在已经是人人骂了。其实这背后的变化，都是市场从一个极端走向另一个极端的特例。 如果你信奉价值投资，50倍市盈率的白酒股你绝对不敢持有，因为预期回报率只有2%。但是不好意思，今年年初没

长期看盘的投资者可能会发现一个问题，某一些股票无论多少资金都把价格买不动，而且有时候还越买越低，盘口上堆积了不少的买单和卖单，根据个股的不同从几万到几十手不等，金额基本上都在100万上。这一部分资金我称为压盘资金，目的就是为了做到股价越买越低，到达筹码被低吸的目标。下面我以格力电器和华能国际为例来讲

A股非常流行骗线，做假技术图形，那么是不是技术图形就失效了呢？失去交易参考价值了呢？其实并不是这样，每一种交易技术的背后，都是经历了市场考验的，技术图形存在的价值是它的灵敏度极高，从交易实战的角度来说它是领先于以财务分析为基础的基本面。每一种技术，只有在正确使用这一条件下，那会真正具备参考价值。比如

本文尝试从大盘环境来讲讲投机指数问题，以及如何把握市场的结构性机会。 在A股市场一直不变的一个逻辑就是能够骗钱的时候，市场绝对不会踏踏实实的去研究谁的业绩好，谁是好股票，大家一起骗钱才是主旋律。简单的说，能够赚快钱，谁都不会上班了，但是，投资股票比这个还惨，因为主力资金开始去投机之后，价值投资类的股

所有的股票交易理论中都反复强调一点，买入强的，卖出弱的。也就是多强空弱，那么有哪些标准来判断呢？本文提供几种方法，强弱立现。 第一种方法是在股票的日K线图上叠加基准指数。股价强于基准指数就是能够跑赢市场的个股，简单粗暴，一目了然。 这是以贵州茅台为例，日K线图的区间我选择了400个交易日，叠加之后，

这里讲的破位，是指技术图形中的破位，本文仅从K线图上来讲，而且以日K线作为标准，不同周期对应的技术图形存在一定的价格差异，总体来讲，技术图形在形态上是很接近的，观察方法是可以通用的，区别仅在于价格和时间的差异。在前面的文章中，我讲过技术图形中的三种趋势，区间震荡，上涨趋势，下跌趋势，当然，我这里是简

我们通常所谈的强与弱，是一个相对的概念。有时候相对于大盘，有时候相对于板块。细心的投资者可能早就发现了，很多时候都是一个板块的个股普涨或者普跌，或者说大盘指数下跌的时候个股也不能幸免。这就是我今天要讲的强与弱的相对概念。 虽然我们知道，在A股，股价的走势主要是资金推动。现在资金也是重点出击，定向爆破