2023 年 10 月

国泰君安国际：长城汽车(02333HK)2023年上半年盈利不及预期；新能源转型持续加速 “买入”评级 我们维持“买入”的投资评级，但下调目标价至11.50 港元。公司2023 年上半年未经审计的业绩差于我们的预期。由于公司正在进行新能源转型，因此2023 年上半年的盈利承压，尤其是2023 年一季 […]

兴业证券：赣锋锂业(01772.HK)锂资源自给率提升 锂电池第二增长曲线强劲 投资要点 我们的观点：赣锋锂业是全球锂盐龙头，打造“锂资源+锂盐+电池生产及回收”产业链闭环。从长期来看，赣锋权益锂资源占比提升、锂资源优势逐步兑现，锂盐产能大幅扩充，龙头地位稳固；公司扩充储能及动力锂电池产能，打造第二

兴业证券：中国平安(02318.HK)寿险渠道综合实力增强 业务经营稳健发展 投资要点 我们的观点：中国平安是一家综合性金融公司。公司持续深化“一个客户、多种产品、一站式服务”的综合金融模式，满足不同客户的综合金融需求。我们维持公司“买入”评级，目标价为60.78 港元。2023-2025年，公司目

交银国际：中国平安(02318.HK)2023年上半年主要业务指标好于预期 23 年上半年归母营运利润好于我们预期，分红保持增长。2023 年上半年，平安保险归母营运利润同比下降5%，降幅好于我们预期4 个百分点，主要由于财险好于预期。归母营运利润同比下降主要来自资管、科技和寿险及健康险业务，银行和

交银国际：中国平安保险(2318.HK)1H23预览预计新业务价值增长强劲 但OPAT负增长 预计上半年新业务价值同比增长19%，预定利率下调预期助推2 季度增速显著提升。根据月报数据，上半年平安寿险新单保费同比增长25.5%，其中2 季度单季同比增长56.6%；我们预计2 季度新业务价值率22.1

国泰君安国际：紫金矿业(02899HK)矿产品产量持续增长 维持“买入”评级 维持紫金矿业（“公司”）“买入”的投资评级，并维持15.70 港元的目标价。考虑到金属价格波动以及通胀导致公司海外矿山生产成本上升，我们下调2023/2024 年每股盈利预测至人民币0.86 元/人民币1.05 元，并新增

第一上海：紫金矿业(2899.HK)业绩符合预期 铜金产量大幅提升 资源并购及专案建设持续推进 铜金价格有望保持高位运行 業績符合預期，銅金產量大幅提升：截至2023 年上半年，公司實現總收入1503 億元人民幣，環比增長9%，同比增長14%；實現歸母淨利潤103 億元人民幣，環比提升39%，同比下

第一上海：中国神华(1088.HK)一体化运营支撑盈利确定性 “中特估”高股息价值凸显 上半年公司业绩承压：公司2023 年上半年实现营业收入1694.42 亿元，同比增加2.3%；实现归属于上市公司的净利润368.61 亿元，同比减少13.3%；经营活动现金净流入463.49 亿元，同比下降20.

国泰君安国际：洛阳钼业(03993.HK)权益金事项得到和解；铜钴巨头再次启航 上调洛阳钼业（“公司”）的投资评级至“买入”，并上调目标价至6.42 港元。由于铜钴价格波动和刚果矿产品销售暂停，我们将2023/2024 年每股盈利预测从人民币0.44 元/ 人民币0.47 元调整为人民币0.40 元

兴业证券：洛阳钼业(03993.HK)跟踪报告H1利润承压符合预期 H2铜钴利润释放在即 我们的观点：洛阳钼业是全球头部“矿业+贸易”公司，其钨、钴、铌、钼产量居前，亦是重要的铜和磷肥生产商，基本金属贸易全球前三。TFM 增储权益金谈判致使公司2022H2 与2023H1 TFM 铜钴出口及销售下滑

国信证券：比亚迪股份(01211.HK)2023全年销量表现值得期待 2023H1 业绩继续爆发增长 比亚迪股份发布2023 上半年业绩：2023H1 公司收入2601.2 亿元人民币（下同），同比录得72.7%的增长；毛利录得476.7 亿元，同比增长134.4%；毛利率18.3%，较上年同期提升

浦银国际：比亚迪股份(1211.HK)二季度单车盈利环比增长 维持全年300万辆销量目标 我们重申比亚迪的“买入”评级。上调比亚迪2023-2025 年利润预测2%-7%。同时，略微下调2023-2025 年营收预测，下调比亚迪股份（1211.HK）目标价至280.4 港元，潜在升幅25%；下调比亚